Neste Oyj on suomalainen energiayhtiö, joka on noussut maailman johtavaksi jätteistä ja tähteistä jalostetun uusiutuvan dieselin ja uusiutuvan lentopolttoaineen (SAF) valmistajaksi. Yhtiön osakkeella käydään kauppaa Nasdaq Helsingissä tunnuksella NESTE, ja Suomen valtio on sen suurin omistaja.
Tämä sivu esittelee Nesteen liiketoiminnan, vuoden 2025 merkittävän tuloskäänteen, viimeisimmät tunnusluvut, osinkopolitiikan ja osakkeeseen liittyvät riskit. Teksti on yleistä tietoa yhtiöstä, ei sijoitussuositus eikä kehotus ostaa tai myydä osaketta.
Mitä Neste tekee?
Nesteen liiketoiminta jakautuu kolmeen segmenttiin:
Uusiutuvat tuotteet — yhtiön kasvun ydin. Neste jalostaa jätteistä ja tähteistä (kuten käytetystä paistorasvasta) uusiutuvaa dieseliä ja uusiutuvaa lentopolttoainetta (SAF, Sustainable Aviation Fuel). Tämä on maailmanlaajuisesti Nesteen tunnetuin ja strategisesti tärkein liiketoiminta.
Öljytuotteet — perinteinen jalostustoiminta, jonka keskiössä on Porvoon jalostamo. Vaikka Neste profiloituu uusiutuviin, öljytuotteet tuottavat edelleen merkittävän osan kassavirrasta ja rahoittavat osaltaan siirtymää.
Marketing & Services — polttoaineiden markkinointi ja huoltoasematoiminta.
Yhtiön toimitusjohtaja on Heikki Malinen.
Vuoden 2025 tuloskäänne
Vuosi 2025 oli Nesteelle käännekohta vaikean vuoden 2024 jälkeen. Yhtiö käynnisti konserninlaajuisen suorituksen parantamisohjelman, ja tulos vahvistui selvästi vuoden loppua kohti.
Varmennettuja lukuja tilikaudelta 2025:
Vertailukelpoinen käyttökate oli koko vuonna 1 683 miljoonaa euroa (2024: 1 252). Neljännen vuosineljänneksen vertailukelpoinen käyttökate nousi 601 miljoonaan euroon (Q4/2024: 168) — eli yli kolminkertaistui vertailukaudesta.
Segmenteittäin koko vuoden vertailukelpoinen käyttökate: Uusiutuvat tuotteet 764 M€ (2024: 514), Öljytuotteet 808 M€ (633) ja Marketing & Services 111 M€ (101).
Vapaa rahavirta kääntyi vahvasti positiiviseksi: 759 miljoonaa euroa (2024: −341). Tämä laski velan osuuden kokonaispääomasta 34,3 prosenttiin (2024: 36,1 %), selvästi alle yhtiön 40 prosentin tavoitteen.
Suorituksen parantamisohjelma tuotti 376 miljoonan euron käyttökatteen parannuksen — yhtiö ylitti 350 miljoonan euron tavoitteensa noin vuoden etuajassa.
Osinko
Nesteen osinkotaso on laskenut selvästi takavuosien huipuista, mikä on herättänyt keskustelua sijoittajien parissa.
Tilikaudelta 2025 yhtiökokous päätti osingoksi 0,20 euroa osakkeelta — sama taso kuin edellisvuonna. Osinko maksettiin 7.4.2026 (täsmäytyspäivä 27.3.2026).
Osinkohistoria kuvaa muutosta: 2022 osinko oli 1,52 euroa (sisälsi 0,50 euron lisäosingon), 2023 vielä 1,20 euroa, mutta 2024 ja 2025 enää 0,20 euroa. Yhtiö on perustellut matalaa tasoa taseen vahvistamisella ja suurten investointien rahoittamisella operatiivisella kassavirralla. Neste ei siis tällä hetkellä ole korkean osinkotuoton osake. Osinkojen verotuksesta voit lukea osinkokalenterista.
Uusiutuvat tuotteet ja SAF
Nesteen kasvutarina nojaa uusiutuviin tuotteisiin ja erityisesti uusiutuvaan lentopolttoaineeseen (SAF). Lentoliikenteen päästövähennystavoitteet ja EU-sääntely (kuten SAF-sekoitevelvoitteet) kasvattavat SAF:n kysyntää, ja se on Nesteen nopeimmin kasvava tuotealue.
Rotterdamin jalostamon laajennus on keskeinen investointi: sen myötä Nesteen uusiutuvien tuotteiden kapasiteetti kasvaa merkittävästi, ja laajennuksen on määrä nostaa tuotantoa asteittain kohti täyttä kapasiteettia. Investoinnin eteneminen ja ajoitus ovat sijoittajan kannalta olennaisia seurattavia asioita.
Samalla uusiutuvan dieselin markkinalla kilpailu kiristyy, kun perinteiset öljy-yhtiöt kasvattavat omaa biojalostuskapasiteettiaan. Nesteen kilpailuetuna on pidetty sen kykyä käyttää edullisia jäte- ja tähderaaka-aineita sekä pitkää kokemusta niiden jalostuksesta.
Öljytuotteet ja Porvoo
Porvoon jalostamo on Nesteen perinteisen öljytuoteliiketoiminnan ydin. Vuonna 2025 sen korkea käyttöaste ja vahvat tuotemarginaalit tukivat tulosta merkittävästi. Öljytuotteiden segmentti toimii yhtiön vakaana kassavirran tuottajana, joka auttaa rahoittamaan uusiutuvien investointeja.
Öljytuotteiden tulos on kuitenkin riippuvainen jalostusmarginaaleista, jotka vaihtelevat markkinatilanteen ja geopolitiikan mukaan. Jalostamon huoltoseisokit vaikuttavat yksittäisten vuosien volyymeihin.
Omistus
Suurin omistaja on Suomen valtio, jonka omistusosuus on noin 44 prosenttia. Valtio-omistus tuo Nesteelle vakautta mutta sitoo yhtiön myös osaksi Suomen elinkeino- ja ilmastopolitiikkaa. Loput osakkeista ovat institutionaalisilla ja yksityisillä sijoittajilla sekä kotimaassa että ulkomailla.
Riskit
Nesteen liiketoimintaan ja osakkeeseen liittyy useita riskitekijöitä:
Marginaali- ja hintariski. Sekä uusiutuvien tuotteiden myyntimarginaalit että öljytuotteiden jalostusmarginaalit vaihtelevat voimakkaasti markkinatilanteen mukaan ja vaikuttavat suoraan tulokseen.
Raaka-aineiden saatavuus. Kilpailu jäte- ja tähderaaka-aineista kiristyy globaalisti, mikä voi nostaa kustannuksia.
Sääntely- ja poliittinen riski. Uusiutuvien polttoaineiden kysyntä nojaa vahvasti sääntelyyn ja tukiin. Muutokset esimerkiksi Yhdysvaltain politiikassa voivat vaikuttaa markkinaan merkittävästi.
Investointiriski. Rotterdamin kaltaiset suuret investoinnit sitovat pääomaa, ja niiden viivästyminen tai kustannusten nousu on riski.
Kilpailu. Perinteiset öljy-yhtiöt kasvattavat biojalostuskapasiteettiaan, mikä voi painaa marginaaleja.
Valuuttariski. Osa myynnistä on dollarimääräistä, joten valuuttakurssit vaikuttavat tulokseen.
Usein kysytyt kysymykset
Mitä Neste tekee?
Neste on suomalainen energiayhtiö ja maailman johtava jätteistä ja tähteistä valmistetun uusiutuvan dieselin ja lentopolttoaineen (SAF) tuottaja. Lisäksi sillä on perinteistä öljynjalostusta (Porvoo) sekä markkinointi- ja huoltoasematoimintaa.
Paljonko Neste maksoi osinkoa vuodelta 2025?
Osinko oli 0,20 euroa osakkeelta (sama kuin vuodelta 2024). Se maksettiin 7.4.2026. Osinkotaso on ollut matala jo kaksi vuotta peräkkäin taseen vahvistamisen ja investointien vuoksi.
Miksi Nesteen osinkoa on leikattu?
Yhtiö haluaa vahvistaa tasettaan ja rahoittaa suuria investointeja (kuten Rotterdamin laajennusta) operatiivisella kassavirralla. Aiemmin osinko oli selvästi korkeampi (2023: 1,20 €, 2022: 1,52 €).
Kuka on Nesteen suurin omistaja?
Suurin omistaja on Suomen valtio noin 44 prosentin osuudella.
Kuka on Nesteen toimitusjohtaja?
Nesteen toimitusjohtaja on Heikki Malinen.
Mikä on SAF?
SAF (Sustainable Aviation Fuel) on uusiutuva lentopolttoaine, jota Neste valmistaa jätteistä ja tähteistä. Se on yhtiön nopeimmin kasvava tuotealue, ja sen kysyntää tukevat lentoliikenteen päästövähennystavoitteet ja EU-sääntely.
Miten vuosi 2025 sujui Nesteltä?
Vuosi 2025 oli tuloskäänne: vertailukelpoinen käyttökate nousi 1 683 miljoonaan euroon (2024: 1 252), vapaa rahavirta kääntyi selvästi positiiviseksi (759 M€) ja velan osuus kokonaispääomasta laski 34,3 prosenttiin. Neljäs vuosineljännes oli erityisen vahva.
