Elisa Oyj on suomalainen tietoliikenne-, ICT- ja digitaalisten palveluiden yhtiö, jonka osakkeella käydään kauppaa Nasdaq Helsingissä tunnuksella ELISA. Yhtiö tunnetaan erityisesti Suomen johtavana teleoperaattorina ja yhtenä Helsingin pörssin vakaimmista osinko-osakkeista.
Tällä sivulla käydään läpi Elisan liiketoiminta, osinkohistoria, keskeiset tunnusluvut sekä osakkeeseen liittyvät riskit. Teksti on yleistä tietoa yhtiöstä – se ei ole sijoitussuositus eikä kehotus ostaa tai myydä osaketta, emmekä anna sijoitusneuvontaa.
Pikafaktat
| Toimiala | Tietoliikenne, ICT ja digipalvelut |
| Pörssi ja tunnus | Nasdaq Helsinki, ELISA |
| Päämarkkinat | Suomi ja Viro; ohjelmistot maailmanlaajuisesti |
| Markkina-arvo | n. 5,8–6,0 mrd € (syksy 2026) |
| Osinko (tilikausi 2025) | 2,40 € / osake, 4 erää |
| Voitonjakopolitiikka | 80–100 % edellisen tilikauden tuloksesta |
| Pääsegmentit | Henkilöasiakkaat, Yritysasiakkaat |
| Kansainväliset ohjelmistot | Elisa Polestar, Elisa IndustrIQ |
| Hallituksen puheenjohtaja | Christoph Vitzthum |
Elisa lyhyesti
Elisa tarjoaa matkapuhelin- ja laajakaistaliittymiä sekä niiden päälle rakennettuja digitaalisia palveluita kuluttaja- ja yritysasiakkaille. Suomen lisäksi yhtiöllä on operaattoritoimintaa Virossa, ja se myy kansainvälisesti ohjelmistopalveluita muille operaattoreille ja teollisuudelle.
Liiketoiminnan perusta on jatkuvalaskutteisissa asiakassopimuksissa: liittymät ja palvelut tuottavat tasaista, toistuvaa liikevaihtoa. Tietoliikenne on luonteeltaan defensiivinen toimiala, jonka kysyntä ei juuri heilahtele suhdanteiden mukaan. Juuri tämä on tehnyt Elisasta yhden pörssin tunnetuimmista osinko-osakkeista. Yhtiön hallituksen puheenjohtaja on Christoph Vitzthum. Lisätietoa yhtiöstä löytyy Elisan sijoittajasivuilta.
Liiketoiminta
Elisan liiketoiminta jakautuu kahteen pääsegmenttiin sekä kasvavaan kansainväliseen digitaaliseen liiketoimintaan.
Henkilöasiakkaat. Matkapuhelin- ja laajakaistaliittymät, viihdepalvelut (Elisa Viihde) ja muut kuluttajapalvelut. Tämä on yhtiön vakain ja suurin tulonlähde.
Yritysasiakkaat. Liittymien lisäksi ICT- ja IT-palvelut, kyberturvallisuus ja pilvipalvelut yrityksille ja julkishallinnolle.
Kansainväliset digitaaliset palvelut. Elisa myy verkonhallinnan ja teollisuuden automaatio-ohjelmistoja maailmanlaajuisesti. Keskeisiä ovat Elisa Polestar (ohjelmistot operaattoreille) ja Elisa IndustrIQ (teollisuuden dataratkaisut). Tämä on perinteistä liittymäliiketoimintaa korkeamman jalostusarvon ohjelmistomyyntiä, joka täydentää yhtiön tulopohjaa.
Kansainvälistä ohjelmistoliiketoimintaa on kasvatettu myös yritysostoin. Esimerkiksi tytäryhtiö camLine osti alkuvuonna 2025 saksalaisen iCADA-ohjelmistoyhtiön vahvistaakseen osaamistaan puolijohdeteollisuuden prosessien hallinnassa.
5G ja verkkoteknologia
Elisa on ollut edelläkävijä matkaviestinverkoissa ja rakentanut Suomeen kattavan 5G-verkon. Yhtiö tunnetaan verkon automatisoinnista, jossa se hyödyntää dataa ja tekoälyä verkon hallinnassa ja vianetsinnässä.
Uudempi kehitysvaihe on 5G Standalone (SA), jossa 5G-verkko toimii ilman aiempaa 4G-ydinverkkoa. Se mahdollistaa esimerkiksi verkon viipaloinnin (network slicing), jossa tietylle käyttötarkoitukselle voidaan varata oma, laadultaan taattu verkkokaista. Nämä ominaisuudet luovat pohjaa uusille yrityspalveluille.
Verkon automatisointi ei ole Elisalle vain sisäinen tehokkuustekijä: yhtiö myy samaa osaamista ohjelmistoina kansainvälisesti Polestar-liiketoiminnan kautta. Verkkolaitteita operaattoreille toimittaa puolestaan muun muassa Nokian osake, joka on Elisan kaltaisille operaattoreille laitetoimittaja eikä suora kilpailija.
Osinko
Elisa on tunnettu vakaasta ja vuosittain nousseesta osingostaan, ja se kuuluu Helsingin pörssin tunnetuimpiin osingonmaksajiin yhdessä muiden vakaiden yhtiöiden kanssa – vertailukohtana voi lukea esimerkiksi Huhtamäen osinkoanalyysin. Yhtiön voitonjakopolitiikan mukaan osinkona jaetaan 80–100 % edellisen tilikauden tuloksesta.
Osinko on kasvanut vuosi vuodelta: tilikaudelta 2021 maksettiin 2,05 €, tilikaudelta 2022 2,15 €, tilikaudelta 2023 2,25 € ja tilikaudelta 2024 2,35 € osakkeelta. Tilikaudelta 2025 varsinainen yhtiökokous hyväksyi huhtikuussa 2026 hallituksen ehdotuksen 2,40 euron osingosta osakkeelta.
Osinkohistoria
| Tilikausi | Osinko / osake |
|---|---|
| 2021 | 2,05 € |
| 2022 | 2,15 € |
| 2023 | 2,25 € |
| 2024 | 2,35 € |
| 2025 | 2,40 € (yhtiökokouksen hyväksymä, 4 erää) |
Voitonjakopolitiikka: 80–100 % edellisen tilikauden tuloksesta. Osinko tilikaudelta 2025 maksetaan neljässä 0,60 euron erässä. Lähde: Elisa Oyj.
Osingon maksutapa muuttui vuonna 2026. Aiemmin Elisa maksoi osingon kahdessa erässä (tilikaudelta 2024 esimerkiksi 1,18 € + 1,17 €), mutta tilikaudelta 2025 jaettava 2,40 euron osinko maksetaan neljässä 0,60 euron erässä vuoden 2026 ja alkuvuoden 2027 aikana. Useampi maksuerä tasaa osinkovirtaa pitkin vuotta.
Osingonjakosuhde on ollut korkea, ajoittain jopa hieman yli 100 % tuloksesta. Esimerkiksi tilikauden 2025 vertailukelpoinen osakekohtainen tulos oli noin 2,36 €, eli 2,40 euron osinko ylittää niukasti tuloksen. Tämä on mahdollista yhtiön vahvan ja tasaisen kassavirran ansiosta, mutta sijoittajan on hyvä ymmärtää, että hyvin korkea jakosuhde jättää vähemmän liikkumavaraa, jos tulos heikkenee.
Osinkotuotto riippuu osakkeen kurssista, joten se kannattaa laskea kulloisenkin kurssin mukaan. Maksupäivistä saat lisätietoa osinkokalenterista, ja osinkojen sekä luovutusvoittojen verotuksesta kerrotaan tarkemmin sivulla osakkeiden myynti ja verotus sekä Verohallinnon sijoitusten verotus -ohjeessa. Yhtiön omat tiedot löytyvät kootusti sivulta Elisa Oyj – Osinko ja osinkohistoria.
Taloudellinen kehitys
Elisan taloudellinen kehitys on ollut tasaista ja ennustettavaa. Vuonna 2024 liikevaihto oli noin 2 191 miljoonaa euroa (2,19 mrd €), ja vuonna 2025 se kasvoi noin 3 prosenttia 2 257 miljoonaan euroon (2,26 mrd €).
Vuosi 2025 oli kannattavuudeltaan yhtiön vahvin: vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli noin 808 miljoonaa euroa ja vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT) noin 512 miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos oli vertailukelpoisesti noin 2,36 euroa. Kasvua tuli erityisesti kansainvälisistä ohjelmistopalveluista ja mobiilipalveluista.
Lyhyesti käsitteistä: käyttökate (EBITDA) kuvaa liiketoiminnan tulosta ennen poistoja ja rahoituseriä, kun taas liikevoitto (EBIT) on tulos poistojen jälkeen mutta ennen korkoja ja veroja. Tarkemmat luvut on julkaistu yhtiön tilinpäätöstiedotteessa 2025.
Keskipitkän aikavälin tavoitteekseen Elisa on asettanut muun muassa yli neljän prosentin keskimääräisen vuotuisen kasvun liikevaihdossa ja käyttökatteessa. Investoinnit (capex) yhtiö on ohjeistanut pitävänsä korkeintaan noin 12 prosentissa liikevaihdosta.
Arvostus ja osake
Elisan osaketta on perinteisesti hinnoiteltu muita eurooppalaisia teleoperaattoreita korkeammilla arvostuskertoimilla (kuten P/E-luvulla, joka kuvaa osakkeen hintaa suhteessa osakekohtaiseen tulokseen). Tätä on perusteltu yhtiön vakaalla kassavirralla ja toimialan parhaimmistoon kuuluvalla kannattavuudella.
Osakkeen kurssiin vaikuttavat erityisesti korkotaso ja yhtiön oma tuloskehitys. Koska Elisaa pidetään osinko-osakkeena, korkojen nousu voi vähentää sen suhteellista houkuttelevuutta: kun korkosijoitukset tarjoavat paremman tuoton, osa sijoittajista voi siirtää varoja pois osinko-osakkeista, mikä voi painaa arvostusta. Vastaavasti korkojen lasku voi tukea arvostusta.
Kirjoitushetkellä syksyllä 2026 Elisan osakekurssi on liikkunut noin 36 euron tuntumassa, ja yhtiön markkina-arvo on ollut suuruusluokkaa 5,8–6,0 miljardia euroa. Viimeisen 12 kuukauden vaihteluväli on ollut karkeasti 34–45 euroa. Analyytikoiden näkemykset ovat olleet keskimäärin neutraaleja (pidä-tyyppisiä), ja tavoitehintojen keskiarvo on ollut noin 42 euron tasolla. Nämä luvut ovat kirjoitushetken tietoja ja muuttuvat jatkuvasti.
Ajantasaisen kurssin ja markkina-arvon näet luotettavimmin Nasdaq Helsingin kaupankäyntitiedoista tai pörssikurssit-sivulta. Analyytikkonäkemyksiä ja ennusteita kokoaa puolestaan esimerkiksi Inderesin Elisa-yhtiösivu.
Kilpailijat ja vertailu
Elisa toimii Suomen matkaviestin- ja laajakaistamarkkinoilla kahden muun suuren operaattorin, Telian ja DNA:n, kanssa. DNA on nykyään norjalaisen Telenorin omistama eikä ole enää itsenäisesti pörssissä, kun taas Telia on listattu Tukholman pörssiin. Telian osakkeesta ja kurssikehityksestä on oma sivunsa: Telia osakekurssi. Sijoittaja voi verrata Elisaa muihin pohjoismaisiin ja eurooppalaisiin teleoperaattoreihin esimerkiksi osinkotuoton, kasvun ja arvostuksen perusteella.
| Yhtiö | Päämarkkinat | Pörssi (tunnus) | Sijoittajan huomioita |
|---|---|---|---|
| Elisa | Suomi, Viro | Nasdaq Helsinki (ELISA) | Korkea kannattavuus, vakaa osinko, kasvava kansainvälinen ohjelmistoliiketoiminta |
| Telia Company | Ruotsi, Suomi, Baltia, Liettua | Nasdaq Tukholma (TELIA) | Ruotsin valtio suurin omistaja; laaja Pohjoismaiden ja Baltian jalanjälki |
| Tele2 | Ruotsi, Baltia | Nasdaq Tukholma (TEL2) | Keskittynyt Ruotsin ja Baltian markkinoille |
| Telenor | Norja, Pohjoismaat, Aasia | Oslon pörssi (TEL) | Omistaa Suomen DNA:n; Norjan valtio suuromistaja |
| Deutsche Telekom | Saksa, Yhdysvallat | Frankfurt (DTE) | Euroopan suurin operaattori; merkittävä USA-liiketoiminta (T-Mobile) |
| Orange | Ranska, Eurooppa, Afrikka | Euronext Pariisi (ORA) | Ranskan valtio suuromistaja; laaja kansainvälinen toiminta |
Taulukko on yleiskatsaus vertailukohdista, ei paremmuusjärjestys eikä suositus. Yhtiöiden tunnusluvut ja osinkotuotot muuttuvat jatkuvasti, joten tarkista ajantasaiset tiedot ennen johtopäätöksiä.
Riskit
Vaikka Elisaa pidetään vakaana yhtiönä, myös siihen liittyy riskejä:
- Kilpailu. Telia ja DNA kilpailevat samoista asiakkaista, ja hintakilpailu voi painaa katteita.
- Korkotaso. Osinko-osakkeena Elisan arvostus reagoi korkojen muutoksiin.
- Sääntely. EU- ja kansallisen tason televiestintäsääntely voi vaikuttaa hinnoitteluun ja liikevaihtoon.
- Korkea osingonjakosuhde. Lähellä sataa prosenttia oleva – ajoittain sen ylittävä – jakosuhde jättää vähän puskuria, jos tulos heikkenee.
- Kyberturvallisuus. Operaattorina Elisa on kriittistä infrastruktuuria, joten häiriöt tai tietoturvapoikkeamat voivat aiheuttaa maine- ja korvausriskejä.
Vastuuvapauslauseke
Tämä sivu on luonteeltaan yleistä tietoa Elisa Oyj:stä ja sen osakkeesta. Se ei ole sijoitussuositus, sijoitusneuvontaa eikä kehotus ostaa tai myydä osaketta. Emme ole sijoitusneuvojia. Yhtiötä koskevat luvut perustuvat julkaistuihin tietoihin ja voivat muuttua. Osakkeen arvostus reagoi muun muassa korkotasoon, ja sijoittamiseen liittyy aina riski pääoman menettämisestä. Historiallinen kehitys tai aiempi osinko ei ole tae tulevasta. Tee sijoituspäätökset oman tilanteesi ja tarvittaessa asiantuntijan avustuksella ja tarkista ajantasaiset tiedot yhtiön virallisista lähteistä.
Jos rahapelaaminen tai sijoittaminen aiheuttaa huolta tai taloudellista haittaa, apua saa näistä palveluista: Peluuri, Peliklinikka ja THL – Rahapelaaminen.
Lähteet
Usein kysytyt kysymykset
Mikä yhtiö Elisa on?
Elisa Oyj on suomalainen tietoliikenne-, ICT- ja digitaalisten palveluiden yhtiö ja Suomen johtava teleoperaattori. Osakkeella käydään kauppaa Nasdaq Helsingissä tunnuksella ELISA.
Paljonko Elisa maksaa osinkoa?
Tilikaudelta 2024 Elisa maksoi 2,35 euron osingon. Tilikaudelta 2025 varsinainen yhtiökokous hyväksyi huhtikuussa 2026 osingoksi 2,40 euroa osakkeelta, ja se maksetaan neljässä 0,60 euron erässä vuoden 2026 ja alkuvuoden 2027 aikana.
Mikä on Elisan osingonjakopolitiikka?
Elisan voitonjakopolitiikan mukaan osinkona jaetaan 80–100 % edellisen tilikauden tuloksesta. Jakosuhde on käytännössä ollut korkea, ajoittain lähellä sataa prosenttia tai hieman yli.
Miksi Elisan osaketta pidetään defensiivisenä?
Tietoliikenne on välttämättömyyspalvelu, jonka kysyntä pysyy suhteellisen tasaisena suhdanteista riippumatta. Tämä tekee Elisan liikevaihdosta ja kassavirrasta ennustettavaa, mikä on defensiivisen osakkeen tyypillinen piirre.
Kuka on Elisan suurin omistaja?
Elisan suuromistajiin kuuluu suomalaisia eläkevakuutusyhtiöitä (kuten Varma ja Ilmarinen), säätiöitä sekä valtion sijoitusyhtiö Solidium. Ajantasainen omistajatieto löytyy yhtiön sijoittajasivuilta.
