Kesko Oyj on suomalainen kaupan alan konserni, jonka toiminta jakautuu kolmeen toimialaan: päivittäistavarakauppaan, rakentamisen ja talotekniikan kauppaan sekä autokauppaan. Yhtiön osakkeella käydään kauppaa Nasdaq Helsingissä; vaihdetuin sarja on B-osake (KESKOB).
Tämä sivu esittelee Keskon liiketoiminnan, toimialat, viimeisimmät tunnusluvut, osinkopolitiikan ja osakkeeseen liittyvät riskit. Teksti on yleistä tietoa yhtiöstä, ei sijoitussuositus eikä kehotus ostaa tai myydä osaketta.
Mitä Kesko tekee?
Kesko on yksi Suomen suurimmista kaupan alan yhtiöistä. Sen liikevaihto oli vuonna 2025 noin 12,5 miljardia euroa, ja se toimii Suomen lisäksi useassa muussa maassa. Yhtiön pääjohtaja on Jorma Rauhala (aloitti helmikuussa 2024 Mikko Helanderin jäätyä eläkkeelle).
Keskon liiketoimintamallissa on erityispiirteenä kauppiasmalli: monet K-kaupat ovat itsenäisten K-kauppiaiden pyörittämiä, mikä yhdistää ketjun edut paikalliseen yrittäjyyteen.
Konsernin kolme toimialaa tuovat sekä vakautta että syklisyyttä: päivittäistavarakauppa on suhdanteista riippumatonta, kun taas rakentamisen kauppa ja autokauppa ovat herkempiä talouden vaihteluille.
Toimialat
Päivittäistavarakauppa. Konsernin vakain osa. Siihen kuuluvat K-Citymarket, K-Supermarket ja K-Market -ketjut sekä Kespro, joka on foodservice-tukkukaupan (hotellit, ravintolat, catering) markkinajohtaja Suomessa. Päivittäistavarakaupan kannattavuus on ollut vahva, ja marginaali on ollut selvästi yli 6 prosentin tasolla.
Rakentamisen ja talotekniikan kauppa. Liikevaihdollisesti suuri mutta suhdanneherkkä toimiala, johon kuuluvat muun muassa K-Rauta Suomessa, Byggmakker Norjassa, teknisen tukkukaupan Onninen sekä Tanskassa Davidsen (hankittu 2024). Uuden asuinrakentamisen matala taso Pohjoismaissa painoi tätä toimialaa vuosina 2024–2025, mutta suhdanteen odotetaan vähitellen paranevan.
Autokauppa (K-Auto). Maahantuo ja myy autoja (mm. Volkswagen-konsernin merkkejä) sekä tarjoaa huolto- ja käytettyjen autojen palveluita. Uusien autojen markkina on ollut matalalla, mutta käytettyjen autojen ja palveluiden myynti sekä sähköautoihin liittyvät palvelut (kuten latausverkosto) ovat tukeneet kannattavuutta.
Taloudellinen kehitys
Kesko on suuri ja kannattava konserni, jonka tulos parani vuonna 2025:
Tilikausi 2025: liikevaihto 12 474,1 miljoonaa euroa (2024: 11 920,1) ja vertailukelpoinen liikevoitto 654,9 miljoonaa euroa (2024: 650,1). Liikevaihto kasvoi kaikilla kolmella toimialalla.
Vertailun vuoksi tilikaudella 2024 raportoitu osakekohtainen tulos oli 0,95 euroa. Yhtiön liiketoiminnan rahavirta on ollut vahva, ja tase on hyvässä kunnossa.
Vuodelle 2026 Kesko on ohjeistanut vertailukelpoisen liikevoiton olevan 650–750 miljoonaa euroa, ja toimintaympäristön odotetaan paranevan mutta pysyvän edelleen verrattain haastavana.
Osinko
Kesko on pitkään ollut Helsingin pörssin vakaa osingonmaksaja. Yhtiön osinkopolitiikan tavoitteena on jakaa 60–100 % vertailukelpoisesta osakekohtaisesta tuloksesta osinkoina.
Tilikaudelta 2025 hallitus ehdotti osingoksi 0,90 euroa osakkeelta, maksettavaksi neljässä erässä. Sama 0,90 euron osinko maksettiin myös tilikaudelta 2024. Neljä maksuerää tarjoaa osakkeenomistajalle tasaisempaa kassavirtaa vuoden aikana.
Osinko on sama sekä A- että B-osakkeelle. Osinkojen verotuksesta voit lukea osinkokalenterista.
A- ja B-osake
Keskolla on kaksi osakesarjaa:
A-osakkeella on 10 ääntä yhtiökokouksessa ja B-osakkeella yksi ääni. Molemmat sarjat oikeuttavat kuitenkin samaan osinkoon.
B-osake (KESKOB) on selvästi vaihdetumpi eli likvidimpi, minkä vuoksi piensijoittajat käyttävät yleensä sitä. A-osakkeessa on suurempi äänivalta, ja sitä omistavat tyypillisesti pidempiaikaiset omistajat, kuten K-kauppiaat ja heidän yhteisönsä.
Keskolla on poikkeuksellisen laaja omistajapohja — osakkeenomistajia on kymmeniä tuhansia.
Kilpailu
Kesko kohtaa kilpailua kaikilla toimialoillaan. Päivittäistavarakaupassa pääkilpailija on S-ryhmä (markkinajohtaja Suomessa), ja lisäksi muun muassa Lidl on kasvattanut osuuttaan. Tämä on tuonut painetta hintoihin, ja Kesko on vastannut hintapanostuksilla tietyissä tuoteryhmissä.
Rakentamisen ja talotekniikan kaupassa kilpailu on hajautuneempaa (mm. kansainväliset ja paikalliset toimijat). Autokaupassa kilpailua käydään sekä uusien että käytettyjen autojen ja palveluiden markkinoilla.
Riskit
Keskoon ja sen osakkeeseen liittyy useita riskitekijöitä:
Suhdanneriski. Rakentamisen kauppa ja autokauppa ovat herkkiä talouden ja korkotason vaihteluille. Heikko rakentamisen suhdanne painoi tulosta 2024–2025.
Kuluttajien ostovoima. Päivittäistavarakauppa on vakaata, mutta kuluttajien ostovoiman ja luottamuksen heikkeneminen voi vaikuttaa myyntiin ja tuotevalikoiman painottumiseen.
Hintakilpailu. Kova kilpailu ruokakaupassa (S-ryhmä, Lidl) voi painaa marginaaleja.
Kansainvälistymisen riskit. Toiminta useassa maassa (mm. Ruotsi, Norja, Tanska, Baltia, Puola) tuo hajautusta mutta myös integraatio- ja markkinariskejä.
Osingon vaihtelu. Osinko on sidottu tulokseen, joten se voi vaihdella heikompina vuosina.
Usein kysytyt kysymykset
Mikä yhtiö Kesko on?
Kesko on suomalainen kaupan alan konserni, jonka kolme toimialaa ovat päivittäistavarakauppa, rakentamisen ja talotekniikan kauppa sekä autokauppa. Osake on listattu Nasdaq Helsinkiin.
Mitä eroa on Keskon A- ja B-osakkeella?
A-osakkeella on 10 ääntä ja B-osakkeella yksi ääni yhtiökokouksessa. Molemmat saavat saman osingon. B-osake (KESKOB) on vaihdetumpi, minkä vuoksi piensijoittajat käyttävät yleensä sitä.
Paljonko Kesko maksaa osinkoa?
Tilikaudelta 2025 hallitus ehdotti osingoksi 0,90 euroa osakkeelta, maksettavaksi neljässä erässä. Sama 0,90 euron osinko maksettiin myös tilikaudelta 2024.
Kuinka usein Kesko maksaa osinkoa?
Kesko maksaa osinkoa neljässä erässä vuodessa, mikä tarjoaa osakkeenomistajalle tasaisempaa kassavirtaa.
Kuka on Keskon pääjohtaja?
Keskon pääjohtaja on Jorma Rauhala, joka aloitti tehtävässä helmikuussa 2024 Mikko Helanderin jäätyä eläkkeelle.
Missä maissa Kesko toimii?
Kesko toimii Suomen lisäksi muun muassa Ruotsissa, Norjassa, Tanskassa, Virossa, Latviassa, Liettuassa ja Puolassa.
Mikä on Kespro?
Kespro on Keskon foodservice-tukkukauppa, joka palvelee ravintoloita, hotelleja ja muita suurasiakkaita. Se on markkinajohtaja alallaan Suomessa ja yksi konsernin kannattavimmista osista.
