Valmet osake on ollut lähiaikoina yksi Helsingin pörssin seuratuimmista teollisuusosakkeista. Yhtiön liiketoiminnan laajuus ja kansainvälisyys yhdistettynä vahvaan tilauskantaan ja jatkuviin yritysjärjestelyihin tekevät siitä kiinnostavan analyysin kohteen niin institutionaalisille sijoittajille kuin yksityissijoittajillekin. Osakkeen kehitystä on leimannut ajoittain voimakas heilunta, joka on liittynyt sekä yhtiön omiin tulosvaroituksiin että koko teollisuussektorin suhdannevaihteluihin.
Valmetin strategian ytimessä on asiakassuhteiden syventäminen ja elinkaaripalveluiden kasvattaminen, mikä näkyy yhtiön pyrkimyksessä kasvattaa palveluidensa osuutta liikevaihdosta. Tämä on tärkeää erityisesti suhdanneherkkyyden hallinnassa, sillä palveluliiketoiminta tuo vakaampaa kassavirtaa ja vähentää riippuvuutta yksittäisistä suurista projekteista.
Valmet Oyj:n osake on noteerattu Nasdaq Helsingissä vuodesta 2014 lähtien, ja yhtiöllä on vain yksi osakesarja, jossa jokaisella osakkeella on yksi ääni. Valmetin markkina-arvo on noin 5 miljardia euroa ja yhtiöllä on lähes 20 000 työntekijää globaalisti. Valmet osake kuuluu teollisuustuotteiden ja -palveluiden sektoriin, ja se on erityisen tunnettu vakaista osingoistaan sekä maltillisista arvostuskertoimistaan. Sijoittajille Valmet on ollut sekä osinkoyhtiö että kasvuyritys, mikä on melko harvinainen yhdistelmä kotimaisessa pörssissä.
Yhtiön historian merkittävimpiin tapahtumiin kuuluu Nelesin kanssa toteutettu sulautuminen vuonna 2022, jonka myötä Valmetin liiketoiminnan rakenne ja markkina-asema vahvistuivat erityisesti automaatio- ja virtauksensäätöliiketoiminnassa.
Valmetin osakekurssi on ollut viimeisen vuoden aikana poikkeuksellisen vaihteleva. Syyskuussa 2024 osake kävi alle 24 eurossa, mutta nousi hetkellisesti lähes 30 euroon ennen uutta laskua takaisin aiemmalle 24 euron tasolle. Kurssin heiluntaa ovat ohjanneet erityisesti yhtiön antamat tulosvaroitukset. Kesällä 2024 Valmet antoi positiivisen tulosvaroituksen, mutta lokakuussa yhtiö joutuikin jo antamaan negatiivisen varoituksen, mikä käänsi kurssin nopeaan laskuun.
Tällä hetkellä osakkeen hinta liikkuu noin 27 euron tasolla, mutta analyytikoiden 12 kuukauden tavoitehinnat vaihtelevat 18–38 euron välillä, keskiarvon ollessa noin 28–29 euroa. Tämä kertoo samaan aikaan sekä epävarmuudesta että mahdollisesta nousuvarasta. Kurssivaihtelut ovat viimeaikoina korostuneet myös globaalien talousnäkymien ja raaka-ainehintojen muutosten vuoksi, mikä on tyypillistä koko teollisuussektorille.
Analyytikoiden konsensusennuste Valmetin osakkeen tavoitehinnaksi on noin 28,75 euroa, mikä tarkoittaa noin 6–7 prosentin nousuvaraa nykykurssiin nähden. Joidenkin pankkien, kuten Svenska Handelsbankenin, tavoitehinta on jopa 38 euroa, mikä perustuu yhtiön vahvaan tilauskantaan ja onnistuneisiin säästöohjelmiin.
Inderes arvioi osakkeen olevan jopa ”rajusti aliarvostettu”, sillä osakkeen P/E-luvut vuosille 2024 ja 2025 ovat 11x ja EV/EBIT-kertoimet 9x ja 8x, mikä on selvästi yhtiön historiallisten tasojen alapuolella. Diskontattujen kassavirtojen mallit ja vertailuarvostukset tukevat näkemystä siitä, että Valmetin todellinen arvo voi olla markkina-arvoa korkeampi.
Lisäksi yhtiön vahva asema kiertotalouden ja kestävän kehityksen ratkaisujen toimittajana tukee osakkeen arvostuksen maltillisuutta, mikä voi pitkällä aikavälillä lisätä Valmetin houkuttelevuutta vastuullisten sijoittajien silmissä.
Valmet on erikoistunut prosessiteknologian, automaatioratkaisujen ja palveluiden toimittamiseen sellu-, paperi- ja energiateollisuudelle. Yhtiön ydinosaamista ovat sellutehtaat, pehmopaperin-, kartongin- ja paperinvalmistuslinjat sekä bioenergiaa tuottavat voimalaitokset. Valmetin liiketoiminta on jakautunut kahteen divisioonaan: Biomaterials ja Process Solutions.
Biomaterials keskittyy sellun ja biotuotteiden tuotantoon, kun taas Process Solutions kattaa muun muassa automaation ja palveluliiketoiminnan. Yhtiö on viime vuosina laajentanut palveluidensa osuutta ja tehnyt merkittäviä yritysostoja ostamalla esimerkiksi Körberin paperinjalostusliiketoiminnan ja Siemensin API-automaatioyksikön, mikä on vahvistanut sen asemaa kansainvälisillä markkinoilla.
Valmetin strategisena tavoitteena on olla kiertotalouden ja resurssitehokkuuden edelläkävijä. Yhtiö panostaa vahvasti tuotekehitykseen ja digitalisaatioon hyödyntämällä esimerkiksi automaatiota ja dataa asiakkaiden tuotantoprosessien optimoinnissa.
Valmetin pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ovat kunnianhimoisia. Yhtiö tavoittelee 15 prosentin EBITA-katetta vuoteen 2030 mennessä, mikä on selvästi aiempaa korkeampi tavoite (aikaisemmin 12–14 %). Biomaterials-divisioonan katetavoite on 14 prosenttia ja Process Solutionsin 20 prosenttia, kun aiemmat luvut olivat 10,5 % ja 17,6 %.
Lisäksi Valmet tavoittelee 20 prosentin sijoitetun pääoman tuottoa (ROCE) ja noin 5 prosentin orgaanista liikevaihdon kasvua vuosittain. Palveluliiketoiminnan kasvua pidetään avaintekijänä näiden tavoitteiden saavuttamisessa, sillä palvelut tuovat mukanaan vakaata kassavirtaa ja korkeampaa kannattavuutta.
Yhtiön strategia korostaa asiakaskeskeisyyttä, elinkaarisitoutumista sekä globaalia kilpailukykyä, joiden avulla Valmet pyrkii vahvistamaan asemaansa markkinajohtajana.
Valmetin osakkeen houkuttelevuutta sijoituskohteena perustellaan usein sen maltillisilla arvostuskertoimilla, vahvalla tilauskannalla ja vakaalla osingonmaksukyvyllä. Osakkeen tuotto-odotus ylittää tuottovaatimuksen, vaikka yhtiön antamat ristiriitaiset tulosvaroitukset ovatkin hetkellisesti heikentäneet sijoittajaluottamusta. Osakkeen arvostus on historiallisten tasojen alapuolella, mikä viittaa mahdolliseen aliarvostukseen.
Toisaalta yhtiön liiketoiminta on altis suhdannevaihteluille ja asiakkaiden investointipäätösten lykkäämiselle, mikä näkyy kurssin voimakkaana heiluntana. Sijoittajan kannattaa huomioida, että Valmet on sekä osinkoyhtiö että kasvuyritys, mikä on harvinainen yhdistelmä suomalaisessa pörssissä. Sijoituspäätös riippuu pitkälti sijoittajan omista tavoitteista sekä riskinsietokyvystä.
Valmetin asema vastuullisen teollisuuden ratkaisujen tarjoajana voi houkutella erityisesti pitkän aikavälin sijoittajia, jotka arvostavat kestävää kehitystä ja vakaata kassavirtaa.
Valmet osake riskit liittyvät erityisesti suhdanneherkkyyteen, asiakkaiden investointipäätösten lykkääntymiseen sekä raaka-aineiden ja energian hintojen vaihteluihin. Yhtiön antamat tulosvaroitukset osoittavat, että markkina-aktiviteetti voi hidastua nopeastikin, erityisesti EMEA-alueella ja Aasiassa.
Yhtiön laaja kansainvälinen toiminta altistaa sen valuuttakurssien vaihtelulle ja geopoliittisille riskeille, mikä on syytä huomioida sijoituspäätöstä tehtäessä.
Lisäksi yritysostot tuovat mukanaan integraatioriskejä ja mahdollisia kertaluonteisia kustannuksia. Valmetin liiketoiminta on myös riippuvainen suurista yksittäisistä projekteista, kuten sellutehdastilauksista, joiden ajoitus voi vaikuttaa merkittävästi tulokseen. Sijoittajan näkökulmasta riskinä on myös se, että yhtiön ohjeistuksen epävarmuus voi heikentää sijoittajaluottamusta lyhyellä aikavälillä.
Valmetin osinkotuotto on ollut viime vuosina poikkeuksellisen korkea teollisuusyhtiöksi. Inderes ennustaa osinkotuoton olevan vuosina 2025–2027 noin 6,0–6,4 prosenttia, mikä on selvästi yli Helsingin pörssin keskiarvon. Osinko maksetaan kahdessa erässä, ja vuoden 2025 puolivuotisosinko on kalenterin mukaan syyskuussa, toinen erä keväällä. Yhtiön vahva kassavirta ja palveluliiketoiminnan kasvu tukevat osingonmaksukykyä myös tulevaisuudessa, vaikka liiketoiminnan suhdannevaihtelut voivatkin vaikuttaa maksettavan osingon määrään.
Valmet osakkeen tulevaisuus näyttää kaksijakoiselta. Toisaalta vahva tilauskanta, onnistuneet yritysostot ja palveluliiketoiminnan kasvu tukevat tuloskasvua ja osingonmaksukykyä. Yhtiön antamat ristiriitaiset tulosvaroitukset ja suhdanneherkkyys luovat kuitenkin epävarmuutta. Analyytikot pitävät osakkeen arvostusta maltillisena ja näkevät siinä nousuvaraa erityisesti, jos yhtiö saavuttaa asettamansa kannattavuustavoitteet.
Tulevaisuuden kannalta olennaista on se, kuinka hyvin Valmet onnistuu kasvattamaan palveluidensa osuutta ja hyödyntämään uusia teknologioita, kuten automaatiota ja bioenergiaa, asiakkaidensa tuotannossa. Sijoittajan kannattaa seurata erityisesti yhtiön tilauskantaa ja kannattavuuskehitystä, sillä nämä ovat avainasemassa osakkeen arvonmuodostuksessa.
Valmetin strateginen painotus kiertotalouteen ja resurssitehokkuuteen voi pitkällä aikavälillä vahvistaa yhtiön kilpailuasemaa, erityisesti kun EU:n kestävän kehityksen sääntely tiukentuu ja vastuullisuus korostuu teollisuusinvestoinneissa.
Valmet maksaa osingot yleensä kahdessa erässä, keväällä ja syksyllä. Vuonna 2025 puolivuotisosinko maksetaan syyskuussa ja toinen erä keväällä.
Valmet osake tarjoaa maltillisen arvostuksen, korkean osinkotuoton ja kasvupotentiaalin, mutta se on myös altis suhdannevaihteluille ja markkinaepävarmuudelle. Sijoituspäätös kannattaa perustaa omaan riskinsietokykyyn ja pitkän aikavälin näkemykseen yhtiön kehityksestä.
Kyllä, Valmet on pörssiyhtiö, jonka osakkeet ovat olleet kaupankäynnin kohteena vuodesta 2014 lähtien.
