KONE Oyj on suomalainen, maailman johtaviin kuuluva hissi- ja liukuporrasvalmistaja. Yhtiö valmistaa, asentaa ja huoltaa hissejä, liukuportaita ja automaattiovia, ja se toimii lähes 70 maassa noin 60 000 työntekijän voimin. KONEen B-osakkeella käydään kauppaa Nasdaq Helsingissä tunnuksella KNEBV.
Tämä sivu esittelee KONEen liiketoimintamallin, viimeisimmät tunnusluvut, osinkopolitiikan, osakesarjat ja osakkeeseen liittyvät riskit. Teksti on yleistä tietoa yhtiöstä, ei sijoitussuositus eikä kehotus ostaa tai myydä osaketta.
Liiketoimintamalli: laitteet, huolto ja modernisointi
KONEen liiketoiminta jakautuu kolmeen osaan, ja niiden ymmärtäminen on avain yhtiön tarkasteluun:
Uudet laitteet (new equipment) — hissien ja liukuportaiden myynti ja asennus uudisrakennuksiin. Tämä on suhdanneherkin osa ja seuraa rakentamisen tilaa, erityisesti Kiinassa.
Huolto (maintenance) — asennettujen laitteiden ylläpito. Tämä on KONEen liiketoiminnan vakain ja korkeakatteisin osa: huolto on välttämätöntä ja jatkuvaa riippumatta taloustilanteesta, ja se tuottaa ennustettavaa, toistuvaa liikevaihtoa.
Modernisointi (modernisation) — vanhojen laitteiden päivittäminen turvallisemmiksi ja energiatehokkaammiksi. Kasvava alue erityisesti Euroopan ja Pohjois-Amerikan vanhenevassa laitekannassa.
Yhtiön strategian ydin on siirtymä yhä vahvemmin kohti huolto- ja modernisointiliiketoimintaa: nämä muodostavat jo yli 60 prosenttia KONEen liikevaihdosta. Tämä tuo tulokseen vakautta, koska huoltokanta kasvaa vuosittain uusien asennusten myötä ja tuottaa toistuvaa kassavirtaa myös silloin, kun uudisrakentaminen hidastuu. Yhtiön toimitusjohtaja on Philippe Delorme ja talousjohtaja Ilkka Hara.
Taloudellinen kehitys 2025
Muutamia varmennettuja lukuja tilikaudelta 2025:
Liikevaihto oli noin 11,2 miljardia euroa (kasvua 4,0 % vertailukelpoisin valuuttakurssein). Liikevoitto (EBIT) oli 1 336,2 miljoonaa euroa eli 11,9 prosenttia liikevaihdosta, ja oikaistu liikevoitto (adjusted EBIT) 1 369,3 miljoonaa euroa eli 12,2 prosenttia (2024: 11,7 %). Kannattavuus siis parani.
Liiketoiminnan rahavirta oli vahva, noin 1 761 miljoonaa euroa. KONEen tase on perinteisesti yksi Helsingin pörssin vahvimmista: yhtiöllä on tyypillisesti nettokassa (enemmän kassavaroja kuin korollista velkaa), mikä antaa liikkumavaraa osinkoihin, investointeihin ja yritysostoihin.
Vuoden 2026 näkymä: KONE arvioi liikevaihdon kasvavan 2–6 prosenttia (vertailukelpoisin valuuttakurssein) ja oikaistun liikevoittomarginaalin olevan 12,3–13,0 prosenttia.
Kiinan markkinan merkitys
Kiina on ollut KONEen kasvun moottori parin vuosikymmenen ajan, ja se on yhtiön kannalta edelleen keskeinen markkina. Tästä syystä osake reagoi herkästi Kiinan rakentamisen ja kiinteistösektorin uutisiin.
Kiinan kiinteistömarkkinoiden pitkittynyt heikkous on laskenut uusien laitteiden kysyntää selvästi, ja KONE on ohjeistanut uudisrakentamisen liiketoiminnan laskevan Kiinassa. Samalla yhtiön suuri asennuskanta Kiinassa siirtyy vähitellen huoltoikään, mikä muuttaa markkinan luonnetta volyymivetoisesta uudisrakentamisesta vakaampaan huoltoliiketoimintaan. Tämä siirtymä on KONEelle sekä haaste (laitemyynnin lasku) että mahdollisuus (huoltokannan kasvu).
Osinko ja osakesarjat
KONE on yksi Helsingin pörssin arvostetuimmista osingonmaksajista, ja sen osingonjakosuhde on tyypillisesti korkea. Tilikaudelta 2025 hallitus ehdotti osingoksi 1,80 euroa B-osakkeelta (ja 1,7975 euroa A-osakkeelta).
KONEella on kaksi osakesarjaa, mikä on olennaista ymmärtää:
B-osake (KNEBV) on pörssissä noteerattu ja se, jota sijoittajat yleensä ostavat. A-osakkeella on enemmän ääniä yhtiökokouksessa, ja se on pääosin Herlinin suvun ja lähipiirin hallussa. Tämä rakenne mahdollistaa sen, että perustajasuku säilyttää määräysvallan yhtiössä, vaikka omistaa vähemmistön koko osakekannasta. Osinko on molemmilla sarjoilla käytännössä sama. Osinkojen verotuksesta voit lukea lisää osinkokalenterista.
Teknologia ja kilpailu
KONE tunnetaan tuoteinnovaatioistaan. UltraRope on hiilikuitupohjainen nostoköysi, joka mahdollistaa hyvin korkeat hissinostot, joissa perinteinen teräsköysi kävisi liian painavaksi. MonoSpace on konehuoneeton hissiratkaisu, ja DX-luokan hissit tuovat digitaaliset yhteydet vakiona, mahdollistaen palveluiden ja sovellusten integroinnin. Huollon puolella KONE hyödyntää etävalvontaa ja dataa (24/7 Connected Services) ennakoivaan huoltoon.
Hissiala on oligopoli: muutama suuri toimija — KONE, Otis, Schindler ja TK Elevator — hallitsee valtaosaa maailmanmarkkinasta. KONEen vahvuus on keskittyminen puhtaasti hisseihin ja liukuportaisiin sekä maine laadusta ja turvallisuudesta. Vakaa kilpailurakenne tukee alan katteita, koska rajut hintasodat ovat harvinaisia.
Megatrendit ja vastuullisuus
Pitkällä aikavälillä KONEta tukevat useat megatrendit: kaupungistuminen (rakentaminen suuntautuu ylöspäin, mikä lisää hissien tarvetta), väestön ikääntyminen (esteettömyys ja hissien saatavuus korostuvat) ja energiatehokkuus (rakennusten päästöjen vähentäminen). KONEen hissit ovat energiatehokkuudeltaan luokkansa parhaimmistoa, ja yhtiöllä on ilmastotavoitteita, mikä tukee sen ESG-profiilia.
Riskit
KONEen ja sen osakkeeseen liittyy useita riskitekijöitä:
Kiina-riski. Kiinan kiinteistömarkkinoiden pitkittynyt heikkous painaa uusien laitteiden kysyntää.
Suhdanneriski. Uudislaitteiden myynti seuraa globaalia rakentamista, joka on syklistä.
Arvostusriski. KONEen osake on perinteisesti hinnoiteltu verrokkeja korkeammalle (korkea P/E), mikä tarkoittaa, että pettymykset kasvussa tai kannattavuudessa voivat aiheuttaa voimakkaan kurssireaktion.
Valuuttariski. KONE toimii globaalisti mutta raportoi euroissa; erityisesti dollarin ja Kiinan juanin kurssit vaikuttavat raportoituun tulokseen.
Kustannusriski. Raaka-aineiden, komponenttien ja logistiikan hinnat vaikuttavat katteisiin.
Kilpailu ja teknologiamurros. Jälkeen jääminen esimerkiksi digitaalisissa palveluissa voisi heikentää kilpailuetua.
Usein kysytyt kysymykset
Mitä KONE tekee?
KONE on suomalainen hissi- ja liukuporrasyhtiö. Se valmistaa, asentaa ja huoltaa hissejä, liukuportaita ja automaattiovia. Huolto ja modernisointi muodostavat jo yli 60 prosenttia sen liikevaihdosta.
Paljonko KONE maksaa osinkoa?
Tilikaudelta 2025 hallitus ehdotti osingoksi 1,80 euroa B-osakkeelta (1,7975 euroa A-osakkeelta). KONE on perinteisesti korkean osingonjakosuhteen yhtiö.
Millä pörssillä KONEen osake on?
KONEen B-osake (KNEBV) on listattu Nasdaq Helsinkiin. A-osaketta ei noteerata pörssissä; se on pääosin Herlinin suvun hallussa ja tuottaa enemmän ääniä.
Miten KONEella meni vuonna 2025?
Liikevaihto oli noin 11,2 miljardia euroa (kasvua 4,0 % vertailukelpoisin valuuttakurssein) ja oikaistu liikevoittomarginaali parani 12,2 prosenttiin. Liiketoiminnan rahavirta oli vahva.
Kuka on KONEen toimitusjohtaja?
KONEen toimitusjohtaja on Philippe Delorme ja talousjohtaja Ilkka Hara.
Miksi Kiina on KONEelle tärkeä?
Kiina on ollut KONEen suurin kasvumarkkina ja maailman suurin hissien uudisrakennusmarkkina. Kiinan kiinteistösektorin heikkous laskee uusien laitteiden kysyntää, mutta suuri asennuskanta siirtyy vähitellen huoltoikään.
Onko KONE hyvä osinko-osake?
KONE on perinteisesti ollut vakaa ja korkean osingonjakosuhteen osake. Osake on kuitenkin usein hinnoiteltu verrokkeja korkeammalle, joten osinkotuotto voi olla maltillinen suhteessa kurssiin. Tämä ei ole sijoitussuositus.
