Nexstim Oyj on suomalainen, kansainvälisesti toimiva lääkintäteknologiayhtiö, joka kehittää ja myy navigoituun transkraniaaliseen magneettistimulaatioon (nTMS) perustuvia laitteita. Yhtiön osakkeella käydään kauppaa Nasdaq First North Growth Market Finland -listalla tunnuksella NXTMH.
Tämä sivu esittelee Nexstimin teknologian, liiketoiminta-alueet, viimeisimmät tunnusluvut ja osakkeeseen liittyvät riskit. Teksti on yleistä tietoa yhtiöstä, ei sijoitussuositus eikä kehotus ostaa tai myydä osaketta.
Mitä Nexstim tekee?
Nexstimin teknologia perustuu navigoituun aivostimulaatioon: magneettikenttä kohdistetaan aivojen tarkasti valittuun kohtaan potilaan yksilöllisen anatomian pohjalta tehdyn 3D-mallinnuksen avulla. ”Navigointi” tarkoittaa juuri tätä täsmällistä kohdentamista, joka erottaa Nexstimin laitteet navigoimattomasta TMS-hoidosta.
Yhtiöllä on kaksi liiketoiminta-aluetta:
Diagnostiikka (NBS). Navigoituja aivostimulaatiolaitteita käytetään aivokuoren puhe- ja liikealueiden kartoittamiseen ennen neurokirurgisia leikkauksia. Tämä auttaa kirurgia välttämään kriittisiä aivoalueita esimerkiksi kasvaimen poistossa.
Terapia (NBT / NBS 6). Samaa navigointiteknologiaa hyödyntäviä laitteita käytetään vaikean masennuksen ja kroonisen neuropaattisen kivun hoitoon.
Yhtiön toimitusjohtaja on Mikko Karvinen.
Tuotteet ja viranomaisluvat
Nexstimin tuotteet ja niiden luvat kannattaa erottaa toisistaan, koska ne koskevat eri käyttöaiheita:
NBS 5 (diagnostiikka). Yhtiön mukaan tämä on ainoa FDA:n hyväksymä ja CE-merkitty navigoiva TMS-laitteisto liikeaivokuoren ja puhealueiden leikkausta edeltävään kartoitukseen. Tätä pidetään yhtiön vahvana perustana ja uskottavuuden lähteenä.
NBS 6 / NBT (terapia). NBS 6 -laitteistolla on FDA:n markkinointi- ja jakelulupa vakavan masennuksen hoitoon Yhdysvalloissa, ja se on CE-hyväksytty Euroopassa vakavan masennuksen ja kroonisen neuropaattisen kivun hoitoon.
Alkuvuodesta 2026 yhtiö ilmoitti saaneensa NBS 6 -tuotteelleen EU:n MDR-sääntelyn mukaisen sertifioinnin myös aivohalvauksen jälkeiseen kuntoutukseen, mikä laajentaa käyttöaiheita Euroopassa.
On tärkeää huomata, että viranomaisluvat ovat aina käyttöaihe- ja aluekohtaisia: lupa yhteen käyttötarkoitukseen yhdellä markkinalla ei tarkoita lupaa kaikkeen kaikkialla.
Liiketoimintamalli ja kumppanit
Nexstim on siirtänyt painopistettä laitemyynnistä kohti jatkuvaa liikevaihtoa, kuten kertakäyttöisiä komponentteja ja huoltoa, mikä tekee kassavirrasta ennustettavampaa. Osa liikevaihdosta tulee edelleen laitteistojen kertamyynnistä.
Yhtiö hyödyntää kumppanuuksia laajentaakseen ulottuvuuttaan ilman raskasta omaa myyntiorganisaatiota. Keskeisiä kumppaneita ovat:
Brainlab AG — kehitysyhteistyö aivojen kajoamattoman kartoituksen ratkaisuista sekä tiettyjen Nexstimin tuotteiden jakelu.
Sinaptica Therapeutics — yksinoikeudellinen yhteistyö, jossa Nexstimin NBS 6 -teknologiaan perustuvaa täsmäneuromodulaatiolaitetta kehitetään.
Yhdysvallat on yhtiölle keskeinen markkina, koska TMS-hoidot ovat siellä laajasti käytössä ja vakuutusten korvaamia.
Taloudellinen kehitys
Nexstimin talous on kehittynyt suotuisasti. Vuonna 2025 liikevaihto oli ennätykselliset noin 11,0 miljoonaa euroa, kasvua noin 25,6 % edellisvuodesta (8,7 M€).
Merkittävää oli, että yhtiö kääntyi voitolliseksi vuoden 2025 jälkipuoliskolla: toisen vuosipuoliskon tulos oli noin 0,9 miljoonaa euroa (vertailukaudella 0,1 M€), ja käyttökate sekä liiketulos paranivat selvästi. Tämä on merkittävä käännekohta yhtiölle, joka on aiemmin ollut tappiollinen — monille pienille lääkintäteknologiayhtiöille kannattavuuden saavuttaminen on iso virstanpylväs.
Yhtiö ei maksa osinkoa, vaan on suunnannut varansa liiketoiminnan kehittämiseen. Tämä on tyypillistä kasvuvaiheen yhtiölle.
Kannattavuuden jatkuminen ei kuitenkaan ole itsestäänselvää: se riippuu myynnin kehityksestä, kulurakenteesta ja esimerkiksi valuutta- ja tullitekijöistä, jotka voivat vaihdella.
Osake ja sen luonne
Nexstim on pieni yhtiö (small cap), jonka osake on listattu kasvuyhtiöille tarkoitetulle First North -listalle. Tällaisen osakkeen kurssi voi heilahdella voimakkaasti yksittäisten uutisten — laitetoimitusten, kumppanuuksien, kliinisten tulosten tai lupapäätösten — perusteella.
Pienten yhtiöiden osakkeisiin liittyy usein myös rajallisempi likviditeetti eli vähäisempi vaihto, mikä voi suurentaa hinnanmuutoksia. Nexstim on historiansa aikana hakenut useaan otteeseen lisärahoitusta markkinoilta, ja mahdolliset uudet osakeannit voivat laimentaa olemassa olevaa omistusta. Rahoitustilannetta kannattaa seurata yhtiön raporteista.
Kehityssuunnat
Nexstim tutkii navigoidun aivostimulaation käyttöä myös uusissa käyttöaiheissa, kuten aivohalvauksen jälkeisessä kuntoutuksessa (jolle saatiin EU:ssa MDR-sertifiointi alkuvuonna 2026). Tutkimuksen kohteena on ollut myös muita neurologisia ja psykiatrisia sovelluksia.
Jokainen uusi hyväksytty käyttöaihe voi laajentaa yhtiön potentiaalisia markkinoita, mutta uusien käyttöaiheiden eteneminen on epävarmaa ja vaatii tyypillisesti kliinistä näyttöä ja viranomaishyväksyntöjä. Näihin liittyviä lukuja tai aikatauluja ei tässä esitetä, koska ne perustuisivat arvioihin.
Riskit
Nexstimiin ja sen osakkeeseen liittyy useita riskitekijöitä, jotka ovat tyypillisiä pienille lääkintäteknologiayhtiöille:
Kokoluokka ja likviditeetti. Pieni First North -yhtiö, jonka osake voi heilahdella voimakkaasti ja jonka vaihto voi olla epätasaista.
Rahoitus- ja laimenemisriski. Mahdollinen lisärahoituksen tarve voi laimentaa omistusta.
Sääntely. Uusien käyttöaiheiden ja markkinoiden luvat voivat viivästyä tai vaatia kalliita lisätutkimuksia.
Korvattavuus. Hoidon kysyntä riippuu siitä, korvaavatko vakuutus- ja terveydenhuoltojärjestelmät sen eri maissa.
Kilpailu. TMS-markkinalla on muitakin toimijoita (esimerkiksi Neuronetics ja MagVenture), ja suuremmat yhtiöt voivat tuoda kilpailevia tuotteita.
Kannattavuuden jatkuvuus. Vaikka yhtiö kääntyi voitolliseksi H2/2025, kannattavuuden jatkuminen ei ole taattua.
Valuutta- ja tulliriskit. Yhdysvallat on tärkeä markkina, joten dollarikurssi ja tullit voivat vaikuttaa tulokseen.
Usein kysytyt kysymykset
Mikä yhtiö Nexstim on?
Nexstim on suomalainen lääkintäteknologiayhtiö, joka kehittää navigoituun transkraniaaliseen magneettistimulaatioon (nTMS) perustuvia laitteita aivojen kartoitukseen ja hoitoon. Osake on listattu Nasdaq First North Finlandiin (NXTMH).
Mitä eroa on NBS- ja NBT-järjestelmillä?
NBS (Navigated Brain Stimulation) liittyy diagnostiikkaan, kuten aivokuoren kartoitukseen ennen leikkausta. NBT (Navigated Brain Therapy) ja NBS 6 ovat terapiakäyttöön tarkoitettuja järjestelmiä, joita käytetään vaikean masennuksen ja kroonisen neuropaattisen kivun hoitoon.
Onko Nexstim kannattava?
Nexstimin liikevaihto oli ennätykselliset noin 11,0 miljoonaa euroa vuonna 2025 (+25,6 %), ja yhtiö kääntyi voitolliseksi vuoden jälkipuoliskolla. Kannattavuuden jatkuminen riippuu kuitenkin myynnin ja kulurakenteen kehityksestä.
Onko Nexstimillä FDA-hyväksyntä?
Kyllä, mutta käyttöaihekohtaisesti. NBS 5 on FDA:n hyväksymä leikkausta edeltävään aivokuoren kartoitukseen, ja NBS 6:lla on FDA:n markkinointi- ja jakelulupa vakavan masennuksen hoitoon Yhdysvalloissa. Euroopassa laitteilla on CE-hyväksynnät omiin käyttöaiheisiinsa.
Ketkä ovat Nexstimin kumppaneita?
Yhtiöllä on kehitys- ja jakeluyhteistyötä Brainlab AG:n kanssa sekä yksinoikeudellinen yhteistyö Sinaptica Therapeuticsin kanssa.
Maksaako Nexstim osinkoa?
Ei. Nexstim on kasvuvaiheen yhtiö, joka on suunnannut varansa liiketoiminnan kehittämiseen.
Miten TMS-hoito eroaa lääkkeistä masennuksen hoidossa?
TMS on kajoamaton hoitomuoto, jolla ei ole lääkkeille tyypillisiä systeemisiä sivuvaikutuksia. Sitä käytetään usein potilaille, jotka eivät ole saaneet riittävää apua lääkkeistä. Hoidon soveltuvuus arvioidaan aina lääketieteellisesti.
